| There are two basic concepts in finance: time-value of money and uncertainty about expectations. |
فنانس میں دو بنیادی تصورات ہیں: وقت کی قیمت اور قیمتوں میں توقعات۔ |
| The two concepts are the core of financial valuations, including futures contracts. |
یہ دونوں تصورات مستقبل کے معاہدوں سمیت مالی تشخیص کا بنیادی مرکز ہیں |
| cost-of-carry model is the most widely accepted and used for pricing futures contract |
قیمتوں کا کیری والا ماڈل سب سے زیادہ وسیع پیمانے پر قبول کیا جاتا ہے اور قیمتوں کا فیوچر معاہدہ کے لئے استعمال ہوتا ہے |
| Cost-of-carry Model |
لاگت سے لے جانے والا ماڈل |
| Cost-of-carry model is an arbitrage-free pricing model. |
لاگت سے لے جانے والا ماڈل ایک ثالثی سے پاک قیمتوں کا ماڈل ہے |
| Its central theme is that futures contract is so priced as to preclude arbitrage profit. |
اس کا مرکزی موضوع یہ ہے کہ فیوچر معاہدے کی قیمت اتنی ہے کہ ثالثی کے منافع کو ختم کیا جاسکے۔ |
| In other words, investors will be indifferent to spot and futures market to execute their buying and selling of underlying asset because the prices they obtain are effectively the same. |
دوسرے لفظوں میں ، سرمایہ کار اسپاٹ اور فیوچر مارکیٹ سے لاتعلق ہوں گے تاکہ وہ اپنی بنیادی خریداری اور اس کے بیچنے والے اثاثہ کی فروخت کو انجام دے سکیں کیوں کہ قیمتوں میں وہ ایک ہی ہیں جو ان کو ملتے ہیں۔ |
| Expectations do influence the price, but they influence the spot price and, through it, the futures price. |
توقعات قیمت پر اثر انداز ہوتی ہیں ، لیکن وہ اسپاٹ پرائس پر اثر انداز ہوتی ہیں اور ، اس کے ذریعے ، فیوچر قیمت پر۔ |
| They do not directly influence the futures price. |
وہ براہ راست فیوچر کی قیمت پر اثر انداز نہیں ہوتے ہیں۔ |
| According to the cost-of-carry model, the futures price is given by Futures price(Fp) = Spot Price(Sp) + Carry Cost(Cc) - Carry Return(Cr) (1) |
قیمتوں کے ساتھ چلنے والے ماڈل کے مطابق ، فیوچر کی قیمت فیوچر پرائس (ایف پی) = اسپاٹ پرائس (ایس پی) + کیری لاگت (سی سی) - کیری ریٹرن (سی آر) (1) کے ذریعہ دی گئی ہے |
| Carry cost (CC) is the interest cost of holding the underlying asset (purchased in spot market) until the maturity of futures contract. |
کیری لاگت (سی سی) فیوچر معاہدے کی پختگی ہونے تک زیر اثاثہ اثاثہ (اسپاٹ مارکیٹ میں خریداری) کے انعقاد کی سودی لاگت ہے۔ |
| Carry return (CR) is the income (e.g., dividend) derived from underlying asset during holding period. |
کیری ریٹرن (CR) آمدنی ہے (مثال کے طور پر ، منافع) انعقاد کی مدت کے دوران بنیادی اثاثہ سے حاصل کردہ۔ |
| Thus, the futures price (F) should be equal to spot price (S) plus carry cost minus carry return. |
اس طرح ، فیوچر قیمت (F) اسپاٹ پرائس (S) کے علاوہ کیری لاگت مائنس کیری ریٹرن کے برابر ہونی چاہئے۔ |
| If it is otherwise, there will be arbitrage opportunities as follows |
اگر یہ دوسری صورت میں ہے تو ، درج ذیل کے طور پر ثالثی کے مواقع ہوں گے |
| When F > (S + CC - CR): Sell the (overpriced) futures contract, buy the underlying asset in spot market and carry it until the maturity of futures contract. |
جب ایف> (ایس + سی سی - سی آر): (زائد قیمت والے) فیوچر معاہدہ فروخت کریں ، اسپاٹ مارکیٹ میں بنیادی اثاثہ خریدیں اور فیوچر معاہدے کی پختگی تک اس کو لے جائیں۔ |
| This is called "cash-and-carry" arbitrage. |
اسے "کیش اور کیری" ثالثی کہا جاتا ہے۔ |
| When F < (S + CC - CR): Buy the (under priced) futures contract, short-sell the underlying asset in spot market and invest the proceeds of short-sale until the maturity of futures contract. |
جب ایف <(ایس + سی سی - سی آر): (قیمت کے تحت) فیوچر معاہدہ خریدیں ، اسپاٹ مارکیٹ میں بنیادی اثاثہ کو مختصر فروخت کریں اور فیوچر معاہدے کی پختگی تک شارٹ سیل کی آمدنی میں سرمایہ لگائیں |
| This is called "reverse cash-and-carry" arbitrage. |
اس کو "الٹا نقد اور کیری" ثالثی کہا جاتا ہے |
